最被看好的十大港股:瑞信上調萬科目標價至35.6港元
2019年08月22日16:16

  瑞信:萬科升至跑贏大市評級 上調目標價至35.6港元

  瑞信發表報告稱,萬科(02202)上半年核心盈利同比增長29%至118億元,達到該行全年預測的28%,高於去年同期達成的26%。考慮到風險回報狀況改善,該行上調萬科評級,自“中性”升級至“跑贏大市”,並上調今明兩年盈測分別2%及1%,目標價相應自35.3港元稍上調至35.6港元。

  該行指出,萬科資產淨值(NAV)折讓較曆史均值低出一個標準差,預計是市場過度憂慮其首七個月銷售減速,但忽視了其盈利有質素增長及資產負債表優於同業。截至6月底止,公司尚有6220億元銷售未入賬及具體面的毛利率,該行預計萬科2018年至2021年盈利年復合增長率為17%。

  彙豐:頤海國際目標價升至41.53港元 維持持有評級

  彙豐研究發表報告表示,頤海國際(45.95, -1.30, -2.75%)(01579)上半年收益及純利分別同比增長64.9%及46.5%,高於該行預期,期內整體毛利率增長1.6個百分點至37.7%。該行預期公司下半年增長將明顯放慢,但升其2019至2021年收益預測6%,因預期開支較高,下調其19至21年盈利預測1%至2%。該行將其目標價由39.1港元升至41.53港元,維持“持有”評級。

  招銀國際:中國奧園上調目標價至14.30港元 買入評級

  中國奧園(10.98, 0.10, 0.92%)(03883)在上半年錄得75%核心盈利增長至20.3億元 。今年首七個月,公司實現合同銷售額603億元,同比增長30%,達到銷售目標1141億元的53%。我們將目標價從13.00港元上調至14.30港元。維持買入。

  上半年核心盈利增長75%。奧園分別於2017年和2018年實現78%和100%的合同銷售增長。受益於之前快速增長的合同銷售額於2019上半年逐步結轉,房地產開發收入增長73%至224億元。與2018上半年相比,毛利率略微上升1.2個百分點至29.8%,但低於2018財年的31.1%。核心淨利潤增長75%至20.3億元,核心淨利潤率為8.6%。

  彙豐:中海油服目標價升至12.33港元 維持買入評級

  彙豐發表研究報告稱,中海油(11.52, -0.08, -0.69%)田服務(02883)上半年業績遠勝預期,錄得盈利9.73億元,鑽探業務也早於該行預期達到收支平衡。隨著內地勘探與生產活動增加,相信中海油服強勁的複蘇勢頭很有可能延續到今年下半年。該行維持中海油服“買入”評級,目標價由12.18港元升至12.33港元。

  該行表示,將中海油服2019年至2021年各年盈測分別調高74%、49%及40%,至19.5億元、32.8億元及43.44億元,並預計市場短期內亦會調高盈測。

  彙豐:特步國際目標價上調至6.5港元 維持買入評級

  彙豐發表研究報告稱,特步國際(4.8, -0.72, -13.04%)(01368)上半年業績穩健,收入及盈利均同比增長23%,雖然收入增長遜同業李寧(22.6, 0.65, 2.96%)(02331),但上半年表現領先不少國際品牌,相信是反映了公司品牌資產改善及市場定位,故調升特步國際(01368)目標價一成,由5.9港元上調至6.5港元,維持“買入”評級。

  該行表示,管理層嚐試令產品組合更多元化,並採取了與Wolverine成立合資公司、收購K-Swiss及Palladium,以及與籃球員林書豪簽訂讚助協議等措施。這可能會令公司的營運開支增加,並對近期盈利造成壓力,但潛在的協同效應及相關品牌有助提升特步長遠的競爭力。另外,公司的核心業務增長健康,為新業務發展提供強大的緩衝。

  小摩:藥明康德目標價升至95港元 維持增持評級

  小摩發表報告指出,藥明康德(83.85, 0.55, 0.66%)(02359)今年上半年收入及盈利增長強勁,收入同比增長33.7%,較該行預期高6%。純利雖然因生物科技投資公允值改變而錄得17%下降,但正常營運業務的經調整盈利同比有32%增長。該行上調對藥明康德股份目標價至95港元,維持“增持”評級,並上調對集團的收入預測,以反映各個業務的增長高於預期。

  該行表示,集團強勁的科技平台及業務模型,有助其今年上半年獲得約600個新客戶,相信集團在研發外包服務的質素和能力可吸引和留住客戶。

  彙豐:雅居樂上調至買入評級 升目標價至11.5港元

  彙豐發表研究報告稱,雅居樂集團(10.2, -0.18, -1.73%)(03383)股價已由4月高位調整了22%,現價估值吸引,較資產淨值折讓70%,相當於2019及2020年預測市盈率5.8倍及3.7倍,為該行覆蓋的中型內房股中最便宜一隻。基於雅居樂估值變化,該行上調對其評級,由“持有”升至“買入”,將目標價上調10.6%,由10.4港元升至11.5港元。

  該行指出,雖然集團上半年業績中,有一些項目的表現較差,如利潤遜預期和主要由一次性出售收益帶動,但派息上升令人感到驚喜,以昨日(8月21日)收市價計,股息率達5.8厘,具有吸引力。集團有12%的土儲位於海南,當地自去年4月起收緊調控政策,令集團在極其嚴格的政策環境下營運,該行預期海南市場最快於明年第二季複蘇,將帶動集團明年銷售及利潤。

  野村:新秀麗目標價升至15.5港元 維持中性評級

  野村發表研究報告稱,新秀麗(16.96, 2.58, 17.94%)(01910)上半年度銷售下跌5%,大致符合預期,若扣除一次過成本,純利則高於預期。第二季業績反映有銷售穩定跡象,該行將其目標價由15.3港元升至15.5港元,仍維持“中性”評級。雖調升其2019-2021財年度盈測1-4%,反映成本控製佳,抵銷利率下跌及一次過成本減值影響,但預計下半年銷售能見度仍不明朗。

  該行表示,管理層積極控製經營開支,包括減少員工、放慢拓展歐洲業務,以及削減虧損門店,使得上半年減值費用約2970萬美元,上半年現金流也有改善,屬主要利好。該行估計下半年美國業務仍疲弱,關稅上升將侵蝕毛利率,管理層則指引7月份整體銷售增長恢復正面。

  大和:海底撈目標價升至32港元 重申持有評級

  大和發表報告稱,海底撈(34.15, -0.15, -0.44%)(06862)上半年業績好壞參半,受餐廳擴張步伐影響,期內經營去杠杆的壓力浮現,故將其2019-21年淨利預測升2-4%,估計2019-21年將有300/250/200家分店開張,但將每股盈測下調1-2%,重申“持有”評級,目標價由23.5港元升至32港元。

  該行指出,公司計劃下半年加快餐廳開業,但上半年開業餐廳數目多過預期,加上一、二線城市同店銷售增長減慢,以及新店回本期由1-3個月延長至1-4個月,各項因素均令公司短期盈利可見性減低。公司策略性建立低成本庫存,有助帶動上半年毛利率維持穩定,但今年以來原材料成本持續上升,平均銷售單價下半年或只有單位數升幅,未必足夠彌補包括牛、羊肉在內的價格升幅。

  瑞信:敏實目標價升至31.6港元 維持跑贏大市評級

  瑞信發表報告稱,敏實(00425)上半年業績表現勝預期,主要受毛利率高於預期所支持,上半年毛利率同比增長1.6個百分點至32.4%,主因墨西哥廠房盈利能力提升。上半年高毛利的海外業務續錄得高速增長,中國市場營表現亦跑贏同業。該行上調集團2019年至2021年盈測1%,以反映更高毛利預測,目標價自31.3港元稍上調至31.6港元,維持“跑贏大市”評級。

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