最被看好十大港股:海通國際予港交所目標價298.6港元
2020年05月19日16:21

  海通國際:首予港交所(00388)“買入”評級 目標價298.6港元

  海通國際發表報告表示,首予港交所(00388)“買入”評級,目標價298.6港元,此相當預測今年市盈率37倍,並稱未來管理層變動將不會改變內地和香港兩地資本市場互聯互通的策略。

  該行稱,港股現貨市場首季收入12億元,同比升27%,雖然公共衛生事件發生,但沒有影響港股的交投,日均成交額同比升20%,而北向資金流入續創高。該行估計,港交所未來可受惠全面接通內地資本市場策略,因為未來會有更多新經濟股份來港上市,將可使香港新股市場更趨多元化,而港交所也推行改革,借此吸引更多具質素的企業來港上市,可增加香港股票市場吸引力。

  該行估計,港交所於2020年至2022年收入預測各為174億、189億元及203億元,同比各升7%、8%及7%,預計其2020年至2022年純利預測分別為102億、112億及121億元,同比分別升9%、9%及8%。

  該行預計港交所今年交易費及交易系統使用費出現58.3億元,同比可升4.3%、預計聯交所上市費由上年16.33億元升至期內17.57億元。

  星展:上調恒安國際(01044)目標價至78港元 維持“買入”評級

  星展發表研究報告稱,恒安國際(01044)3月至今股價已累升逾20%。儘管如此,該行預期在補貨需求持續強勁下,今年度營業額增幅可保持在9%以上。

  該行稱,恒安收入貢獻占比最大的衛生巾產品,銷售渠道成功重組,加上產品結構不斷提升,有助推動銷售增長,電商強勁增長也有助刺激整體營業額。

  該行預期,今年紙漿價格可能保持較低水平,因此紙巾產品毛利率有望保持在30%以上的高水平,令集團整體毛利率進一步提高。該行還稱,恒安擁有強大資產負債表及穩定派息比率(約68%),相信是內地有能力抵禦經濟下行的主要內需股之一。

  該行將今年及明年盈利預測提高3%至5%,預期今年盈利可增長14.9%,目標價由68.5港元升至78港元,維持“買入”評級。

  花旗:維持平安好醫生(01833)目標價92.8港元 予“買入”評級

  花旗發表研究報告稱,平安好醫生(01833)於5月15日發佈公告,董事會委任方蔚豪接任,為期3年。該行認為,公司短期內股價波動可能持續,但公司更為長期的投資主題維持不變,維持目標價92.8港元,以及“買入”評級。

  該行稱,公司的股價近期已顯著上漲,一些長期投資者可能將這一變動與公司治理的問題聯繫起來,因此其短期內股價波動可能持續。

  該行還稱,中央政府對網絡醫療和在線醫療諮詢納入醫保報銷持堅定態度,並出台支持性政策,另外對網絡醫療公司來說,平台比個別管理層更重要,加上新任首席執行官來自平安集團內部,這再一次支撐了該行對公司與平安集團的協同效應,以及其有潛力提升內地長期商保的參與度,因此,該行認為公司更為長期的投資主題維持不變。

  彙豐:維持康師傅控股(00322)“持有”評級 目標價13.74港元

  彙豐發佈報告稱,早前與康師傅控股(00322)的代表進行會議。今年首季內地即食麵需求強勁,行業增長20%,而康師傅增長高過行業平均水平。集團預期下半年的增長會恢復正常水平,即大約10%,全年預計有雙位數字增長。

  飲品業務銷售同比明顯下跌,主要因為外出用膳的消費者減少,而2至4月環比改善。夏季開始,為此業務的旺季,集團預期環比有穩定改善。另外,集團維持全年盈利預測,預計收入及淨利潤同比均有低個位數字增長,淨利潤增長速度高過收入增長速度。

  集團相信,公司仍沿著消費升級趨勢走,促進中高檔市場的產品結構升級,尤其加強及改善不同價格範圍的即食麵產品。集團繼續採取多元化的渠道策略,進一步擴大低線城市的傳統渠道,逐步擴大包括高鐵、醫院、娛樂場所及學校的現代渠道。該行維持對其“持有”評級,目標價13.74港元。

  大和:將中國海洋石油(00883)目標價至9.5港元 升至“跑贏大市”評級

  大和發佈報告稱,將中國海洋石油(00883)目標價升15%,從8.2港元升至9.5港元,評級由“持有”升至“跑贏大市”。

  該行稱,布倫特期油隨需求複蘇,5月18日回升至高過每桶33美元。隨著原油庫存下降,WTI原油到期風險應該比上個月減少。 該行將2020年布倫特原油價格目標從35美元調至38美元一桶,今年餘下時間平均價格為36美元,到2021年平均價格為50美元。

  該行還稱,早前調低中海油今年資本開支預測至637.5億元人民幣,暫時不需再調整資本開支及產量預測,如果今年油價為38美元,中海油經營現金流將有670億元人民幣,足以覆蓋資本開支,同時每股派息有望達0.29元人民幣。

  大和:維持海底撈(06862)“持有”評級 上調目標價至35港元

  大和發佈研究報告引述管理層稱,五一黃金週期間海底撈(06862)的翻檯率複蘇至去年70%至80%。然而,在假期過後,管理層發現翻檯率有所放緩。在2月份及3月份,外賣業務的占比提升,但此趨勢已有逆轉,因為大部分餐廳已恢復營業,唯獨武漢市仍停業。

  該行稱,公司在4月份調整菜單價格,注意到其人工成本有巨大壓力,但並沒有因公共衛生事件而裁減相關人手。然而,考慮到在公共衛生事件下顧客的負面反應,價格調整很快就收回。管理層稱,若複蘇趨勢持續改善,並抵銷原材料成本,或會在下半年調整菜單價格。在租金方面,管理層稱業主在商談新租約時,為實力更強的品牌提供有利(超過六個月)的免租期。

  該行維持海底撈“持有”投資評級,認為後端加載的POS餐飲系統擴展,將會影響其下半年餐廳毛利率。但該行認為社會隔離措施的潛在放鬆或是餐廳流量複蘇的短期催化劑,故將2020至2022年的每股盈利預測下調2%至4%。目標價由原來的32港元上調至35港元。

  小摩:上調招商銀行(03968)目標價至52港元 維持“增持”評級

  小摩發佈報告稱,上調招商銀行(03968)今年全年盈測0.3%,2021年及2022年盈測也分別上調3%及5.8%,以反映去年及今年首季業績表現,目標價相應自48.5港元上調至52港元,維持“增持”評級。

  大和:重申呷哺呷哺(00520)“買入”評級 下調目標價至9.5港元

  大和發佈報告稱,自解除與公共衛生事件相關的封鎖措施後,呷哺呷哺(00520)銷售複蘇已見連續改善的情況。5月份呷哺呷哺餐廳的業務恢復60%至70%,而湊湊餐廳則恢復70%至80%。

  目前,有超過900部POS餐飲系統已恢復運行,雖然其POS系統只有75%至80%是處於完全正常運行狀態。管理層強調,外送及飲食銷售在複蘇的進程中起了幫助的作用,兩者均有助於提高平均單價。今年至今,呷哺呷哺餐廳已開設24個POS系統,而湊湊餐廳則沒有新增。隨著行業整合,管理層將POS系統優化視為今年的重點。

  在租金及人工成本方面,隨著2月及3月店舖受影響暫時關閉,已與業主商討免租金舒緩措施。由於4月及5月份的呷哺呷哺餐廳仍然關閉,管理層正與零售業主就進一步租金減免進行討論。另外,管理層稱已實施有效的成本控製措施,這受惠於其約40%的餐廳員工是兼職員工,管理層減薪30%等措施。

  該行重申公司“買入”投資評級,目標價由原來的10港元下調至9.5港元,2020至2022年每股盈利預測下調26%至38%。

  大摩:上調中升控股(00881)目標價至50港元 維持“增持”評級

  大摩發佈報告稱,中升控股(00881)的新車需求較該行預期的更為強韌,主要由於其收入逾70%來自奢侈板塊,而內地4月的奢侈汽車銷售同比上升16%,對比整體行業銷售出現同比下跌3%。

  該行預期,奢侈汽車需求會繼續跑贏,主要支持力為內地一二線城市的牌照放鬆,額度供應推動了汽車銷售特別是奢侈品牌,因有關顧客的購買力更高。另外,政府的汽車替換補貼,也可有助奢侈品牌的升級需求加快。

  該行上調中升股份目標價,由36港元升至50港元,維持“增持”評級。該行提到,根據管理層稱,集團於5月首兩週的新車銷售同比有雙位數增長,而且奢侈品牌的銷售表現更佳。

  大摩:旭輝控股(00884)股價將在未來30天上升 予其“增持”評級

  大摩發佈報告稱,相信旭輝控股(00884)的股價將會在未來30天相對於行業上升,而此情況出現的機會率介於70%至80%,予其“增持”評級。

  該行稱,恒指公司宣佈旭輝控股(00884)將自6月8日起加入恒生中國(香港上市)100指數。另外,預期公司5月份銷售將保持強勁,同比增長約20%,按月增長約50%。隨著有更多項目推出,公司6月份的銷售將會更高。

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