蘋果公司的服務“利好”
2020年05月31日12:30

原標題:蘋果公司的服務“利好” 來源:DoNews

毫無疑問,蘋果公司也受到了此次疫情的重創。3月23日,當時蘋果股票價格為224美元,如今則已經回升至316美元。這個股價水平已距離股價曆史最高水平越來越近,再加上當前25倍的市盈率。筆者相信,全球蘋果大市場受疫情的影響正在逐步衰退,硬件部門,甚至包括越來越重要的服務部門,都將逐漸步入正軌,延續其過往收入增長曲線。

雖然蘋果遭遇了不利的情況,但是多個利好都正在推動利潤率和每股收益的增長。這些利好來自用戶體驗的提升和產品價格波動等。

要分析蘋果在股票市場的表現,就必須從整個標普500指數來看。標普500在今年3月份下跌之後已經重新回到2019年的製高點上,當然,這個回升跟蘋果公司的表現息息相關。當然,蘋果公司的股票表現更好。再加上蘋果公司本身超過1.3萬億美元的巨大市值,所以甚至可以說是蘋果實際上推動了該指數的回升表現。

畢竟,為了對抗疫情對財報帶來的變化,當然,不如說是手機市場競爭加劇導致iPhone銷量下滑帶來的變化,蘋果公司已開展服務為導向的業務,以及於近期推出了更低價格的iPhone SE新款。這保證了這個季度蘋果公司業績不會太差。

因為疫情影響,蘋果公司在4月底公佈的財報數據顯示,第二季度收入同比增長0.5%至583億美元,產品收入同比下降3.4%,但服務收入則以16.5%的同比增幅增至133億美元。正是因為服務收入挽救了本季度蘋果的財報表現。在2020年第二季度,服務收入站總收入的比重略低於23%,在第一季度這一數據為20%。對於蘋果而言,服務的占比正逐漸擴大,其增長對於公司而言越來越重要。

在財報會議上,財務官稱,“因為用戶對於應用內購買和訂閱的需求強勁增長,使得應用商店的收入出現了兩位數的增長。但第三方訂閱數據增長更快,同比增長達到30%以上。更重要的是,Apple care、蘋果音樂和雲服務均創造了兩位數的增長”。

這是利好的消息,不斷增長的服務收入帶來更好的毛利,相較於每股收益,這種毛利收益要比產品的收益來的更有影響。這季度蘋果毛利率同比增長0.8%至38.4%,服務利潤則提高至65.4%。在筆者看來,服務利潤率不斷提升的原因是,因為良好的營銷策略和優質的用戶體驗,蘋果即使提高價格,用戶也依然買賬。

在各種服務中,Apple Watch 的潛力被忽視了。該產品一經推出便受到市場認可,一度佔據智能手錶市場的48%,而次席的三星僅占市場不到15%的份額。智能手錶市場是蘋果成為可穿戴設備巨頭的產品基石,尤其是當下,疫情還未完全解除,被用於醫療專業人員,監控健康狀況方面還有十分大的潛力待挖掘。

Apple TV+的潛力也被低估了,直到摩根士丹利說出到2025年,TV+的價值將達到90億美元至100美元時,市場才對其改觀。雖然截至目前內容還不算多,但筆者相信基於蘋果公司強大的競爭優勢,將其捆綁於iPhone設備銷售,再加上免費使用一年的特權,Apple TV+的潛力肯定會在幾年內爆發。目前,蘋果公司正與荷李活電影廠商在內容授權上進行合作,相信很快,平台上的內容將會越來越豐富。

當前,最重要的市場還在亞太地區。因為不可抗力等因素的影響,大中華區在蘋果整個公司淨銷售額的數據在下滑。但在筆者看來,這一情況不會持續太長時間,因為蘋果公司在中國擁有優質品牌的認知度和忠誠度。有數據顯示,中國市場份額每增加1%,都將轉化為44億美元左右的額外收入。

所以,我們沒有任何必要擔心蘋果公司的表現,完全沒有必要。

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