中科天元:屬市值偏小新股,預計股價較波動
2020年06月30日14:45

  來源:信誠證券

  中科天元(01156)

  - 中科天元是中國領先的乙醇生產系統生產商,成立於06年

  - 招股日期︰6月30日至7月7日

  - 上市日期︰7月15日

  - 獨家保薦人︰東興證券

  - 收款行︰中銀香港

  - 發售8,260萬股,90%配售,10%公開發售

  - 每股招股價為0.98元至1.28元,集資最多1.05億元,上市開支約4840萬人民幣

  - 按每手4,000股,入場費5,171.6元

  - 以上限價1.28元計算,市值約7.05億元(以19年經整整純利約7,082萬人民幣計算,市盈率約9倍)

  - 截至19年底 ,平均資產淨值約1.3億人民幣

  - 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

  業務︰

  - 17至19年收入分別為2.57億人民幣、2.49億人民幣、3.98億人民幣

  - 17至19年毛利分別為7,732萬人民幣、7,260萬人民幣、1.09億人民幣

  - 17至19年純利分別為4,565萬人民幣、4,582萬人民幣、5,916萬人民幣

  - 17至19年經調整純利分別為4,565萬人民幣、5,095萬人民幣、7,082萬人民幣(若不涉及上市開支)

  - 公司主要為中國乙醇燃料及酒精飲料行業的乙醇生產系統核心繫統提供綜合服務,包括工程設計、設備製造、安裝及調試以及後續增值維護。公司亦為加拿大、俄羅斯、印尼及其他國家的其他化學製品生產系統提供技術綜合服務

  - 憑藉13年的經營曆史,公司在中國積累豐富的經驗,並在先進科技技術及良好的往績記錄方面建立良好聲譽。於2019年,按收益計,公司於中國乙醇生產系統行業位列第一,占市場份額10.8%。來自五大客戶的收益占去年收入約93%,而最大客戶則占36%

  - 集資所得其中80%將用於加強公司財務狀況;10%將用於開發第2.0代技術及分子篩脫水技術的示範項目;10%將作為一般營運資金

  首次公開發售前進行融資︰

  - 於19年2月曾進行融資,向關開宏先生發售4.34%股權,當時發售價較中間價折讓約57.43%,並設六個月禁售期。其中前期投資者包括深圳創新投資集團

  上市後主要股東架構︰

  - 執行董事餘偉俊先生持股17.97%

  - 執行董事唐兆興先生持股8.71%

  - 總經理薑新春先生持股5.83%

  - 其他股東持股52.5%

  - 全球發售股東持股14.99%

  簡評︰

  - 中科天元(1156)是中國領先的乙醇生產系統生產商,成立於06年

  - 以上限價1.28元計算,市值約7.05億元,以19年經整整純利約7,082萬人民幣計算,市盈率約9倍

  - 公司集資最多1.05億元,上市市值僅約7億元,屬市值偏小的新股,因此股價料會較波動

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