變臉?美股原油齊漲 市場風向變的可真快!
2020年06月30日06:56

  原標題:美股原油齊漲,市場風向變的可真快!

  來源:海通期貨

  後市觀點

  美股上行,原油深跌後反轉,市場的風險偏好再度回升,隨著歐洲積極的經濟數據公佈,市場好像再次忽略了上週疫情的二次大爆髮帶來的恐慌和擔憂。目前美股是宏觀市場的風向標,直接帶動原油等商品的宏觀走向,道瓊斯指數處於25000點附近,這個點位是短期重要的支撐,跌破了美股將繼續下探,同時帶動油價下探,跌不破說明宏觀風險比較小,原油價格繼續選擇跟隨基本面而動。

  昨天根據油輪跟蹤公司Petro估計,6月OPEC石油產量較5月減少125萬桶/日,同時彭博計算俄羅斯6月份原油產量為852萬桶/天,繼5月份之後繼續加大減產力度。另外在5月份減產完成比較差的伊拉克、尼日利亞等國家也提交了減產的計劃,未來OPEC減產執行率超過100%將會是大概率事件,這也將是最近幾年減產中各個國家目標最為統一,行動力最為堅決的一次,因此基本面的走向我們是可以放心的看漲的,只不過宏觀節奏目前比較難把控。

  目前來看,美股這個風向標將會成為原油日線級別的重要參考,美股跌原油跌,美股漲原油漲,美股震盪原油依然可能會漲,市場想等待一個抄底的機會並不是很容易。不過從當前的市場來看,價格想要一鼓作氣突破布倫特45美元,阻力依然不小,因此在行情進入明朗之前,當前位置進行抄底的意義其實也不是很大,倒不如等待市場明朗之後再入市操作。

  每日動態

  【1】WTI 主力原油期貨收漲1.14美元,漲幅2.96%,報39.63美元/桶;布倫特主力原油期貨收漲0.92美元,漲幅2.25%,報41.85美元/桶;INE原油期貨主力合約夜盤收漲2.05%,報293.2元/桶。

  【2】離岸人民幣(CNH)兌美元北京時間報7.0734元,較上一交易日紐約尾盤跌124點,盤中整體交投於7.065-7.0877元區間。

  近期要聞

  【1】市場對於油市前景可能過於樂觀,2020年油價均值或在30-34美元之間; ① 能源市場分析師西里爾·維德斯霍芬表示,當考察歐元區的經濟狀況時,積極的經濟數據很大程度上是政府財政支持的結果,如果減少這種支持,情況將會惡化; ② 歐洲主要行業正面臨著嚴峻而又不安全的幾年。如果預期的失業率上升成為現實,對原油和產品的需求將受到嚴重打擊; ③ 美國和其他主要市場看起來並沒有好轉。當前的美國刺激方案正在支撐經濟的某些領域,而曆史上已經很高的失業率數據將導致止贖,抵押貸款債務增加以及無法償還汽車貸款等; ④ 儘管OPEC+實施了史無前例的減產措施,但是這也並不值得樂觀,因為OPEC的減產合規率不到90%,這意味著主要生產商仍在生產過剩的石油; ⑤ 非OPEC生產國也正在尋找出路,俄羅斯表示它看不到進一步延長減產的必要。受疫情和OPEC+價格戰雙重打擊的美國石油生產目前正處於困境中,但有可能迅速恢復在線; ⑥ 同時下遊公司的利潤策略導致了更多的原油供應入庫; ⑦ 基於此Widdershoven表示,2020年40美元/桶的平均原油價格是市場的一廂情願,儘管可能會見證油價上漲,但總體而言基本面將顯示油價在30-34美元之間,而不是40-45美元

  【2】荷蘭合作銀行:新冠肺炎感染病例激增和庫存積累打壓油價,隨著封鎖措施放鬆,全球主要地區新冠肺炎病例大增,對石油市場構成壓力。投資者情緒從“高風險偏好”轉變為“低風險偏好”,因為封鎖措施可能再度升級,甚至爆發第二波疫情。美國和其他地區的石油庫存激增,加劇了石油市場情緒惡化。除了基本面因素外,散戶投資者一直在從石油ETF產品中撤出資金,與幾個月前大量資金湧入的狀況剛好相反。展望未來,我們認為由於石油庫存處於創紀錄的高水平,被動型基金重組以及指數展期的壓力,石油的淨價和日曆價差都面臨下行風險。

  【3】俄羅斯原油產量連續第二個月接近OPEC+目標; ① 根據彭博計算,6月1-28日,俄羅斯的原油日產量為852萬桶/日;在5月份減產履約率達到96%之後,俄羅斯在6月加大了減產力度,本月原油產量進一步接近OPEC+產量目標; ② 在這次曆史性協議中,OPEC+要求所有成員國都完全履行減產承諾,前幾次減產行動中都是落後分子的俄羅斯這回大幅削減產油量,在支撐石油市場方面發揮了重要作用。OPEC+成員國完全遵守產量協議對於將創紀錄減產行動延長一個月至關重要 ; ③ 據彭博看到的來自俄羅斯能源部CDU-TEK部門的數據,截至上週日,俄羅斯石油公司本月開採總計3562萬噸原油和凝析油 。根據每噸7.33桶的轉化率,相當於平均每天932.4萬桶; ④ 根據4月達成的OPEC+協議,俄羅斯承諾僅削減原油產量,凝析油不受限製。儘管該國沒有提供這兩者之間的細目分類,但如果俄羅斯以與5月份相同的水平開採凝析油(據彭博計算,日產量約為80萬桶),那麼本月該國原油日產量將達到852.4萬桶,俄羅斯5月、6月和7月的日產量目標為850萬桶; ⑤ 當5月最新的OPEC+產量協議開始時,俄羅斯首次立即接近達標並報告上月履約率為96%,該國能源部長諾瓦克在6月17日接受採訪時說,決心在6月繼續全面履行產量協議

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