花旗:上調中國飛鶴目標價至21.2港元 授予買入評級
2020年07月13日12:13

  花旗將中國飛鶴(06186)目標價由19.2港元上調至21.2港元,授予“買入”評級。

  花旗發佈報告稱,飛鶴上半年銷售增長逾40%以上,主要是由於超高端嬰幼兒配方奶粉產品系列的表現出色所致。在含乳鐵蛋白的產品推動下,高端產品的表現良好,而不含乳鐵蛋白的產品則沒有增長。為此,公司計劃升級配方,以迎合消費者在公共衛生事件後對免疫力有更大重視。花旗認為,公司今年下半年將會有更多新產品推出,以加強高端細分市場。管理層預期下半年的銷售增長將會較上半年慢,這是由於高基數效應所致,但預計仍能達到其增長30%以上的目標。另外,公司受惠於行政及宣傳費用減少,上半年的盈利增長將超越收入,相信通過在線及線下進行營銷活動將成常態,並有助於節省行政及宣傳費用。

  目前花旗將公司2020至2023年的盈利預測上調10至13%,以反映更佳的銷售及毛利前景,將目標價由原來的19.2元上調至21.2元。投資評級為“買入”。

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