港股2020年首隻10倍股呼之慾出 美蘭空港今年暴漲948%
2020年08月06日15:37

  新浪港股訊 8月6日消息,新離島免稅政策刺激美蘭空港股價不斷走高。截至發稿,美蘭空港漲20%,報價57.45港元,今年以來暴漲948%,港股2020年首隻10倍股呼之慾出。不過7月27日,中金公司給予美蘭空港目標價48.60港幣。

  以下是截至8月5日的年度漲跌幅數據,美蘭空港為今年漲幅榜第一。

  美蘭美港位於海南省海口市,原名叫海航基礎。主要經營中國海南省海口市海南美蘭國際機場內的航空及非航空業務,航空業務包括提供航站樓設施、地勤服務以及旅客服務;非航空業務則包括出租海口美蘭國際機場的商業及零售舖位、機場相關業務特許經營、廣告位、停車場、貨物處理及出售消費品。

  美蘭美港大股東為海口美蘭國際機場,持股50.19%,海口美蘭國際機場背後是海南省國資委。此外,H股股東還有國際資本GIC、瑞銀集團、摩根大通。

  中國海關總署早前披露數據顯示,7月1至27日,海南實現離島免稅銷售金額22.19億元人民幣,購物旅客達28.1萬人次,按年大增2.34倍和42.71%,相當約每名旅客消費7897元人民幣。

  中金公司表示,新離島免稅政策以及暑運使得三亞海棠灣免稅店客流最為密集。根據我們實地觀察,海棠灣香化區排隊結賬、部分奢侈品進店排隊均有半小時甚至更長等待時間,整體客流密度較高,估計與旅行團到訪較多以及免稅面積大且相對集中有關。機場店客流密度略低於三亞灣,結賬等待時間短。

  免稅品類豐富、價格具備吸引力,機場店與市內店無明顯差異。我們實地調研的免稅店品牌齊全,缺貨情況不嚴重,機場及市內店均有香化、電子產品、洋酒等區域(市內店購買需到機場等口岸提貨),價格較有稅渠道具備明顯吸引力。以雅詩蘭黛為例,一瓶100ml的第七代小棕瓶免稅店價格為995元,兩瓶裝價格為1790元,而淘寶旗艦店75ml售價為1150元(無100ml出售)。此外,海棠灣店香化產品三件9折、機場店三件8.5折(雅詩蘭黛均不參加);IPhone 11 Pro Max 512G 免稅店售價為1,0210元,蘋果大陸官網售價為1,2699元,折扣約20%。

  7月海南省離島免稅銷售額同比增長超過一倍,我們預計四季度或有望進一步加快。根據新聞報導[1],7月1日至7月27日,海關共監管離島免稅銷售額22.19億元、購物旅客28.10萬人次,較去年同期增長234.19%、42.71%;環比增長45.51%、12.63%。根據我們的測算,統計期間海南離島免稅人均購買金額約7,897元,同比上漲134.2%,環比上漲29.2%。隨著四季度進入海南省旅遊旺季以及新離島免稅政策關注度提升,我們預計四季度海南省離島免稅銷售額或有望進一步加快。

  美蘭機場客流恢復較快、二期產能即將釋放,我們看好公司受益消費、旅遊回流。公司管理層表示受益於國內公共衛生事件有效控製和新政刺激,預計公司客流量下半年將較快恢復到去年水平(根據新聞報導[2]美蘭機場近期旅客吞吐量已恢復至國內航空市場去年同期的85%),同時,公司預計二期工程有望於年內投產(二期項目實地試飛已順利通過[3])。

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